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Formule de calcul du ROE et analyse de la rentabilité de l'entreprise

Rendement des capitaux propres (Rendement des capitaux propres, rendement des capitaux propres, ROE) montre l'efficacité de l'utilisation de vos propres fonds investis et est calculée en pourcentage. Il est calculé par la formule:

ROE = Revenu net / Capitaux propres moyens

ROE = Revenu net / Actif net moyen

Où, Résultat net - bénéfice net avant dividendes sur les actions ordinaires, mais après dividendes sur les actions privilégiées, puisque les capitaux propres ne comprennent pas les actions privilégiées.

Le ROE peut également être représenté comme suit:

ROE = ROА * Ratio de levier

D'après ce ratio, il est clair que l'utilisation correcte des fonds empruntés permet d'augmenter le revenu des actionnaires en raison de l'effet de levier financier. Cet effet est dû au fait que le bénéfice tiré des activités de la société est nettement supérieur au taux de prêt. En fonction de l'effet de levier financier, vous pouvez déterminer comment les fonds empruntés sont utilisés - pour le développement de la production ou pour combler les lacunes du budget. De toute évidence, avec une bonne gestion de l'entreprise, cet indicateur devrait avoir plus d'une valeur. D'autre part, un effet de levier financier trop important est également mauvais, car il peut être très risqué, car il indique une part importante des fonds empruntés dans la structure de l'actif. Plus cette part est élevée, plus grande est la probabilité que la société se retrouve généralement sans bénéfice net si elle se heurte soudainement à des difficultés même mineures.

Une approche spéciale pour calculer l'indicateur consiste à utiliser la formule de Dupont, qui décompose le ROE en composants, vous permettant de mieux comprendre le résultat:

ROE (formule de Dupont) = (bénéfice net / revenu) * (revenu / actif) * (actif / équité)

ROE (formule de Dupont) = rendement du bénéfice net * rotation de l'actif * effet de levier financier

Dans le système comptable russe, la formule du ratio de rendement des capitaux propres est la suivante:

ROE = Résultat net / coût annuel moyen des fonds propres * 100%

ROE = p. 2400 / ((p. 1300 + p. 1530) au début de la période + (p. 1300 + p. 1530) à la fin de la période) / 2 * 100%

Pour calculer le coefficient pour une période autre qu'une année, mais pour obtenir des données annuelles comparables, utilisez la formule:

ROE = bénéfice net * (365 / nombre de jours dans la période) / coût annuel moyen des fonds propres * 100%

Selon de nombreux économistes et analystes, il est recommandé d’utiliser l’indicateur de résultat net pour calculer le coefficient. En effet, le rendement des capitaux propres caractérise le niveau de profit que les propriétaires reçoivent par unité de capital investi.

L'indicateur caractérise l'efficacité de l'utilisation des propres sources de financement de l'entreprise et montre le bénéfice net que l'entreprise génère sur 1 rouble de fonds propres.

ROE vous permet de déterminer l’efficacité d’utilisation des capitaux investis par les propriétaires et de comparer cet indicateur à la perception éventuelle de revenus provenant de l’investissement de ces fonds dans d’autres activités.

En passant, dans la pratique mondiale, l'indicateur de ROE est utilisé comme l'un des principaux indicateurs de la compétitivité des banques.

Rendement des capitaux propres (ROE)

Le rendement des capitaux propres (ROE) est le rapport entre le bénéfice net de la société et le capital annuel moyen.

Le rendement des fonds propres caractérise la rentabilité d’une entreprise pour ses propriétaires, calculée après déduction des intérêts sur le prêt (c’est-à-dire que le bénéfice net, contrairement à des indicateurs tels que le ROA ou le ROIC, n’est pas ajusté pour le montant des intérêts du prêt).

De plus, parfois, au lieu du ROE, un rendement du capital-actions (ROCE) est utilisé. Dans ce cas, la formule de l'indicateur est la suivante:

Dans tous les cas, lors du calcul de ce coefficient, il est supposé utiliser les données des déclarations de revenus annuels.

Si des déclarations trimestrielles ou autres sont utilisées dans le calcul, le coefficient doit être multiplié par le nombre de périodes de déclaration dans une année.

Rendement des capitaux propres (rendement des capitaux propres)

Rendement des capitaux propres (rendement des capitaux propres, ROE) - un indicateur du bénéfice net par rapport aux capitaux propres de l'organisation.

Contrairement à l'indicateur similaire «rendement de l'actif», cet indicateur caractérise l'efficacité de l'utilisation non pas de tout le capital (ou de tous les actifs) de l'organisation, mais uniquement de la partie de ce capital appartenant aux propriétaires de l'entreprise.

Calcul (formule)

Le rendement des capitaux propres est calculé en divisant le bénéfice net (généralement par an) par les capitaux propres de l'organisation:

Rendement des capitaux propres = bénéfice net / fonds propres

Pour obtenir le résultat sous forme de pourcentage, le rapport indiqué est souvent multiplié par 100.

Un calcul plus précis implique l'utilisation de la moyenne arithmétique des capitaux propres pour la période pour laquelle le bénéfice net est réalisé (généralement pour un an) - les capitaux propres sont ajoutés aux capitaux propres au début de la période à la fin de la période et divisés par 2.

Pour calculer l'indicateur pour une période autre qu'une année, mais pour obtenir des données annuelles comparables, utilisez la formule suivante:

Rendement des capitaux propres = bénéfice net * (365 / Nombre de jours dans la période) / ((Capitaux propres au début de la période + Capitaux propres à la fin de la période) / 2)

Une approche spéciale pour calculer le rendement des capitaux propres consiste à utiliser la formule de Dupont.

La formule de Dupont divise l'indicateur en trois composantes, ou facteurs, permettant une compréhension plus profonde du résultat:

Rendement des capitaux propres (formule de Dupont) = (bénéfice net / produit net) * (revenus / actifs) * (actif / fonds propres) = rendement du bénéfice net * Chiffre d'affaires de l'actif * Effet de levier financier

Valeur normale

Selon les statistiques moyennes, le rendement des fonds propres est d’environ 10-12% (aux États-Unis et en Grande-Bretagne). Pour les économies inflationnistes telles que la Russie, le taux devrait être plus élevé.

Le principal critère de comparaison dans l'analyse du rendement des capitaux propres est le pourcentage de rendement alternatif que le propriétaire pourrait obtenir en investissant son argent dans une autre entreprise.

Par exemple, si un dépôt bancaire peut rapporter 10% par an et une entreprise ne rapporte que 5%, la question de l'opportunité de continuer à mener une telle activité peut alors se poser.

Plus le rendement des capitaux propres est élevé, mieux c'est. Cependant, comme le montre la formule de Dupont, une valeur élevée de l'indicateur peut résulter d'un effet de levier financier trop élevé.

C’est-à-dire qu’une grande partie du capital emprunté et une petite part des capitaux propres ont une incidence négative sur la stabilité financière de l’organisation. Cela reflète la loi principale de l'entreprise - plus de profit, plus de risque.

Sinon, le calcul donne une valeur négative, inadaptée à l'analyse.

ROE (rendement des capitaux propres)

Le rendement des capitaux propres (rendement des capitaux propres, rendement des capitaux propres, ROE) montre l’efficacité avec laquelle vous utilisez vos propres fonds investis et est calculé en pourcentage. Il est calculé par la formule:

ROE = Revenu net / Capitaux propres moyens

ROE = Revenu net / Actif net moyen

Où, Résultat net - bénéfice net avant dividendes sur les actions ordinaires, mais après dividendes sur les actions privilégiées, puisque les capitaux propres ne comprennent pas les actions privilégiées.

Le ROE peut également être représenté comme suit:

ROE = ROА * Ratio de levier

D'après ce ratio, il est clair que l'utilisation correcte des fonds empruntés permet d'augmenter le revenu des actionnaires en raison de l'effet de levier financier.

En fonction de l'effet de levier financier, vous pouvez déterminer comment les fonds empruntés sont utilisés - pour le développement de la production ou pour combler les lacunes du budget.

De toute évidence, avec une bonne gestion de l'entreprise, cet indicateur devrait avoir plus d'une valeur.

D'autre part, un effet de levier financier trop important est également mauvais, car il peut être très risqué, car il indique une part importante des fonds empruntés dans la structure de l'actif.

Une approche spéciale pour calculer l'indicateur consiste à utiliser la formule de Dupont, qui décompose le ROE en composants, vous permettant de mieux comprendre le résultat:

ROE (formule de Dupont) = (bénéfice net / revenu) * (revenu / actif) * (actif / équité)

ROE (formule de Dupont) = rendement du bénéfice net * rotation de l'actif * effet de levier financier

Dans le système comptable russe, la formule du ratio de rendement des capitaux propres est la suivante:

ROE = Résultat net / coût annuel moyen des fonds propres * 100%

ROE = p. 2400 / ((p. 1300 + p. 1530) au début de la période + (p. 1300 + p. 1530) à la fin de la période) / 2 * 100%

Pour calculer le coefficient pour une période autre qu'une année, mais pour obtenir des données annuelles comparables, utilisez la formule:

ROE = bénéfice net * (365 / nombre de jours dans la période) / coût annuel moyen des fonds propres * 100%

Selon de nombreux économistes et analystes, il est recommandé d’utiliser l’indicateur de résultat net pour calculer le coefficient.

En effet, le rendement des capitaux propres caractérise le niveau de profit que les propriétaires reçoivent par unité de capital investi.

L'indicateur caractérise l'efficacité de l'utilisation des propres sources de financement de l'entreprise et montre le bénéfice net que l'entreprise génère sur 1 rouble de fonds propres.

ROE vous permet de déterminer l’efficacité d’utilisation des capitaux investis par les propriétaires et de comparer cet indicateur à la perception éventuelle de revenus provenant de l’investissement de ces fonds dans d’autres activités.

En passant, dans la pratique mondiale, l'indicateur de ROE est utilisé comme l'un des principaux indicateurs de la compétitivité des banques.

La signification économique de l'indicateur

Le ratio de rentabilité montre l'efficacité avec laquelle l'argent investi a été utilisé au cours de la période considérée. Il est clair que cet indicateur est extrêmement important pour les investisseurs et les propriétaires d’entreprise.

C’est-à-dire les actifs qui appartiennent à la société en tant que propriété. Comment évaluer le résultat des calculs:

  1. Plus le ratio est élevé, plus les fonds investis sont utilisés efficacement. Les investissements sont plus rentables.
  2. Indicateur trop élevé - la stabilité financière de l'organisation "en souffre".
  3. Le coefficient est inférieur à zéro - la possibilité d'investir dans cette société est douteuse.

Le ratio de rendement des capitaux propres est comparé à d'autres options permettant d'investir de l'argent gratuit dans des actifs et des titres d'autres sociétés. Ou avec des intérêts bancaires sur les dépôts, en dernier recours.

Calcul en Excel

Le taux de rendement des capitaux propres correspond au rapport entre le bénéfice net et le montant moyen des investissements en actions.

Les données sont prises pour un certain intervalle de temps: mois, trimestre, année. La formule de calcul du ratio de rentabilité des fonds propres:

ROE = (bénéfice net / équité moyenne) * 100%

La valeur moyenne des capitaux propres est la formule de calcul:

SK = (SK du début de la période + SK de la fin de la période) / 2

Rendement des capitaux propres - formule du bilan:

ROE = (p. 2110 + p. 2320 + p. 2310 + p. 2340) / ((p. 1300 ng + p. 1300 kg + p. 1530 ng + p. 1530 kg) / 2) * 100%

Au numérateur - données du rapport sur les résultats financiers (formulaire 2). Au dénominateur - du solde final (formulaire 1).

Pour calculer la rentabilité à l'aide d'outils Excel, nous allons saisir les données des états financiers de la société «X»:

État financier

Et le rapport sur les résultats financiers («comme auparavant»: résultat net):

Compte de résultat

Les tableaux mettent en évidence les valeurs nécessaires pour calculer le ratio de rendement des capitaux propres.

  • Ratio de rentabilité pour 2015: = (6695/75000) * 100% = 8,9%.
  • Ratio de rentabilité pour 2014: = (2990/65000) * 100% = 4,6%.

Nous automatisons le calcul à l'aide de formules Excel. En général, vous pouvez créer un tableau séparé avec d’importants indicateurs économiques.

Saisissez des formules avec des liens vers les valeurs des rapports correspondants - et recevez rapidement des données pour des analyses statistiques, des comparaisons et des décisions de gestion.

Formules Excel pour calculer le rendement des capitaux propres

Les éléments de la formule sont des liens vers des cellules avec des valeurs correspondantes. Pour que le coefficient soit immédiatement affiché en pourcentage, nous définissons le format du pourcentage et avons laissé une décimale.

  1. Le ratio de rendement des capitaux propres augmente de 4,6% à 8,9%.
  2. Il n’est pas rentable d’investir les fonds disponibles dans les actions de la société «X». Le même taux de dépôt bancaire en 2015 s'est élevé à 9,5%.
  3. Il est conseillé d’examiner d’autres propositions émanant d’entreprises ou de verser de l’argent sur un dépôt à intérêt (dans les cas extrêmes).

L'attractivité du projet en termes d'investissement n'est pas évaluée uniquement par le retour sur investissement. Lorsqu'il prend une décision, l'investisseur examine le rendement des actifs, des ventes et d'autres critères d'efficacité de l'entreprise.

Indicateur de rentabilité

ROE (Return of Equity) - Rendement des capitaux propres - indicateur du rendement des capitaux propres caractérisant le rendement des capitaux propres.

Montre le retour sur investissement des actionnaires en termes de bénéfice comptable.

Formule de calcul du rendement des capitaux propres:

RE = revenu net / fonds propres

  • ROE - rendement de l'actif
  • Résultat net - Résultat net
  • Capitaux propres - le capital annuel moyen de l'entreprise

Commentaires sur l'utilisation du RE

Cet indicateur est intéressant, tout d’abord, pour une entreprise à forte intensité de capital qui doit attirer un capital important.

Dans ce cas, une partie importante des actionnaires est constituée d’investisseurs qui considèrent l’entreprise comme un objet d’investissement et s’intéressent à la croissance de la valeur des actions.

De plus, cet indicateur est pratiquement le principal si l'entreprise fait partie d'un holding ou simplement d'une filiale.

Pour les entreprises qui sont en mesure de lever des fonds par le biais de prêts sur produits de base et de prêts commerciaux, d’utiliser des paiements différés importants et d’autres instruments pour obtenir un fonds de roulement, utilisez des indicateurs tels que le ROA.

Le ROE est utile pour comparer la rentabilité d'une entreprise à celle d'autres entreprises du même secteur.

Les investisseurs qui souhaitent un rendement des capitaux propres au lieu d’un ROE préfèrent évaluer les dividendes à partir du bénéfice net après déduction des dividendes sur les actions privilégiées.

(ROCE) = (bénéfice net - dividendes sur actions privilégiées) / capital

Le montant moyen du capital-actions est simplifié en additionnant le montant du capital-actions au début de la période avec le capital-actions à la fin de la période et en divisant le résultat par deux.

Les investisseurs peuvent également calculer la variation du RCP sur une période en divisant le RCP actuel par une valeur précédente pour une période comparable.

Que montre le retour sur capitaux propres

Le rendement des fonds propres, ainsi que d'autres indicateurs de rentabilité, indique les performances de l'entreprise.

Plus précisément, avec quel rendement l'argent des propriétaires investi dans le capital de la société fonctionne.

Le rendement des fonds propres permet de donner une idée à l'investisseur ou à ses spécialistes avec quelle efficacité la société parvient à maintenir le rendement du capital au bon niveau et à déterminer ainsi son attractivité pour les investisseurs.

Le système d’indicateurs a un indicateur similaire: le rendement des actifs. Cependant, contrairement à cela, le rendement des fonds propres nous permet de juger avec précision du travail du capital net de l’entreprise.

Dans le même temps, les fonds collectés et dépensés pour l’acquisition de propriétés peuvent nuire au rendement des actifs.

Comment trouver le ratio?

La rentabilité est toujours le rapport entre le profit et cet objet, dont le retour doit être estimé. Dans ce cas, nous considérons l'équité. Donc, nous allons diviser le profit en elle.

Nous utilisons cette notation, puis la formule de calcul de l'indicateur peut ressembler à ceci:

ROE = Pr / SC × 100,

ROE - rentabilité souhaitée,
Pr - bénéfice net (le rendement des capitaux propres est calculé uniquement pour le bénéfice net).
SK - équité. Pour rendre le calcul plus informatif, le score moyen SK est utilisé. Le moyen le plus simple de le calculer consiste à ajouter les données au début et à la fin de la période et à diviser le résultat par 2.

Rendement des capitaux propres - coefficient de nature relative, il est généralement exprimé en pourcentage.

Analyse factorielle

Parfois, une formule différente est utilisée pour le calcul - la formule dite de Dupont. Il a la forme suivante:

ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Act / SK),

où: ROE - rentabilité souhaitée, Pr - bénéfice net, Vyr - chiffre d'affaires, Act - assets, SK - capitaux propres. Ceci est une analyse factorielle de la rentabilité.

Formule d'équilibre

Cet indicateur peut être trouvé non seulement par calcul, mais à partir de documents de rapport. Il existe donc une réponse simple à la question de savoir comment trouver l’équité par équilibre.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)», а о форме 2 — «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».

Нормативное значение

Le critère principal utilisé pour évaluer le rendement des fonds propres est la comparaison de cet indicateur avec le rendement des investissements dans d'autres secteurs de l'entreprise, par exemple dans des titres d'autres sociétés.

La valeur normative du ROE est largement utilisée pour évaluer la performance des investissements. En règle générale, les investisseurs privilégient les valeurs comprises entre 10 et 12%, caractéristiques des entreprises des pays développés.

Si l'indicateur passe à moins, il s'agit d'un signal alarmant et d'une incitation à augmenter le rendement des capitaux propres.

Mais un excès significatif par rapport à la valeur normative constitue également une situation défavorable, à mesure que les risques d'investissement augmentent.

La rentabilité ou le rendement des capitaux propres est important pour évaluer l'efficacité de l'entreprise. Pour trouver cet indicateur, plusieurs formules sont utilisées, les données pour lesquelles sont extraites des lignes du bilan et du rapport sur les résultats financiers.

Rendement des capitaux propres

Lors de l'analyse des états financiers, pour évaluer la rentabilité et la rentabilité de l'entreprise, le ratio de rendement des capitaux propres est utilisé.

Icône dans les formules (acronyme): ROE. Synonymes: coût (prix) des capitaux propres, rendement des capitaux propres, rendement des capitaux propres, rendement des capitaux propres

La formule de calcul du taux de rendement des capitaux propres:

ROE - rendement des capitaux propres (rendement des capitaux propres),%
NI - bénéfice net (résultat net), roubles
CE - équité (Equity Capital), roubles

La destination Le coefficient de rendement du capital caractérise l'efficacité de l'utilisation du capital et montre le bénéfice net de l'entreprise sur le rouble avancé en capital.

L'équité s'est développée au fil des ans. Elle est exprimée dans des estimations comptables, qui peuvent être très différentes de la valeur marchande actuelle de la société.

Pour une analyse plus détaillée, vous pouvez utiliser la méthodologie de l'analyse à 4 facteurs du rendement des capitaux propres.

Le bénéfice net est une partie du bénéfice brut (comptable), et après avoir effectué une analyse du facteur brut par 3 facteurs, nous pouvons juger de l’évolution du bénéfice net lui-même.

Un exemple Déterminez le rapport entre le rendement des capitaux propres de l'entreprise et la moyenne du secteur. Le bénéfice net de l'entreprise s'est élevé à 211,4 millions de roubles. Le montant du capital avancé est de 1709 millions de roubles. La valeur moyenne du secteur du coefficient de rendement des capitaux propres est de 24,12%.

Nous calculons la valeur du coefficient de rendement des fonds propres de l’entreprise: ROEpr = 211,4 / 1709 = 0,1257 ou 12,37%.

Définir le ratio de rendement du capital:
ROEpr / ROEcro = 12,37 / 24,12 = 0,5184 ou 51,84%.

Le rendement des fonds propres de l'entreprise est de 51,84% du ratio moyen du secteur.

Types de rentabilité

Dans l'économie, il existe des indicateurs absolus (chiffre d'affaires, résultat net, etc. - on peut les trouver dans les états des sociétés) et des indicateurs relatifs, calculés en comparant l'absolu.

La rentabilité n'est qu'un indicateur relatif. Il compare en termes généraux divers indicateurs absolus avec le bénéfice net de la société sous forme de pourcentage, comme s'il montrait dans quelle mesure l'indicateur absolu est un bénéfice net, caractérisant ainsi, entre autres, son retour sur investissement.

Les types de rentabilité les plus courants sont:

  1. Rendement de l'actif - caractérise l'efficacité avec laquelle l'actif de l'entreprise peut générer un profit, indique la part du bénéfice net dans l'actif de l'entreprise,
  2. Rendement des capitaux propres - caractérise l'efficacité avec laquelle les capitaux propres (non grevés d'obligations) est capable de générer un bénéfice net, indique la part du bénéfice net dans les capitaux propres,
  3. Retour sur les ventes - caractérise l'efficacité des ventes, montre la part du bénéfice net dans les revenus de l'entreprise.

Multiplicateurs

Pour comparer certaines sociétés avec d'autres et calculer la valeur de divers types de rentabilité, il existe un groupe de multiplicateurs spéciaux. Leurs principaux:

  • ROA (Retour sur les actifs - Retour sur les actifs),
  • ROE (Return On Equity - rendement des capitaux propres),
  • ROS (Retour sur les ventes - retour sur les ventes).

Comme exemple de calcul de rentabilité, nous calculons les multiplicateurs indiqués pour Rosneft.

Pour accomplir cette tâche, nous prenons les états financiers IFRS de la société pour 2016 (pour le calcul des multiplicateurs, en règle générale, des rapports annuels sont établis).

Bilan Rosneft

À partir de ces états, pour obtenir les données initiales, il nous faut un bilan et un compte de résultat.

Compte de résultat de Rosneft

Pour calculer le ROA, nous avons besoin de la valeur totale des actifs, que nous pouvons utiliser dans le bilan, dans la ligne "Actif total" - 11 030 milliards de roubles.

Dans le compte de résultat, nous devrions prendre la valeur du bénéfice net dans la ligne correspondante - 201 milliards de roubles.

Pour calculer le ROE, nous avons besoin du capital propre de la société, qui est indiqué dans la ligne du bilan - 3 726 milliards de roubles.

Mais il peut également être calculé en tant que différence d'actif de 11,030 milliards de roubles. et le montant des obligations à court terme (qui devrait être payé dans les 12 prochains mois) 2 773 milliards de roubles. et les obligations à long terme (qui doivent être payées sur une période de plus de 12 mois) 4 531 milliards de roubles., soit un total de 7 304 milliards de roubles.

Il se trouve que la valeur des fonds propres est de 3,726 milliards de roubles. La prochaine étape consiste à diviser le bénéfice net de 201 milliards de roubles. sur les fonds propres de 3726 milliards de roubles. et multiplier par 100, c’est-à-dire obtenir un RCP de 5,39%.

Pour calculer la rentabilité des ventes, vous devez prendre la valeur du bénéfice net du compte de résultat 201 milliards de roubles. et la valeur des revenus d'un rapport similaire de 4,887 milliards de roubles.

Ensuite, la valeur du bénéfice net de 201 milliards de roubles devrait être divisée. sur la valeur des recettes de 4 887 milliards de roubles. et multipliez par 100 pour convertir en pourcentage. Il s'avère que le ROS est de 4,11%.

En raison de la volatilité des revenus nets, il est conseillé de calculer la rentabilité d'une entreprise sur plusieurs périodes, tout en la comparant à des indicateurs similaires à ceux d'autres sociétés du secteur.

La rentabilité montre la faisabilité générale des investissements pour les investisseurs - si elle est inférieure à la rentabilité des instruments sans risque, les investisseurs peuvent alors les préférer.

La rentabilité ne reflète pas la valeur marchande des actions. Si une entreprise affiche une bonne rentabilité, ses actions sont souvent surévaluées par le marché.

Par conséquent, il est préférable d’acheter des titres de ces sociétés moyennant des corrections. Et les indicateurs des multiplicateurs de rentabilité doivent être comparés aux données des multiplicateurs rentables - P / E, P / B, P / S.

Indicateurs, ratio et formule de rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres (ROE, c’est-à-dire le rendement des capitaux propres) est un indicateur du bénéfice net par rapport au capital propre de l’organisation.

Il s'agit de l'indicateur de rendement financier le plus important pour tout investisseur, propriétaire d'entreprise, montrant avec quelle efficacité le capital investi dans l'entreprise a été utilisé.

Le rendement des fonds propres est l’un des indicateurs les plus importants de l’efficacité des entreprises. Tout investisseur, avant d’investir ses finances dans l’entreprise, analyse ce paramètre.

Cela montre à quel point les actifs détenus par les propriétaires et les investisseurs sont bien utilisés.

Il est clair qu'un tel calcul est logique lorsqu'une organisation dispose d'actifs positifs qui ne sont pas grevés par des restrictions d'emprunt.

Comment évaluer le retour sur les affaires?

Pour ce faire, il convient de le comparer à des indicateurs de rentabilité alternative. Combien un homme d'affaires gagnera-t-il s'il investit son argent dans une autre entreprise?

Par exemple, il transférera des fonds sur un dépôt bancaire, qui rapportera 10% par an. Et le ratio de rentabilité de l'entreprise existante n'est que de 5%. Il est clair que développer une telle entreprise n’est pas pratique.

Comparez l'indicateur avec les normes qui se sont développées par le passé dans la région. Ainsi, la rentabilité moyenne des entreprises en Angleterre et aux États-Unis est de 10 à 12%.

Dans les pays à économie stable, un coefficient compris entre 12 et 15% est souhaitable. Pour la Russie - 20%. Dans chaque état, de nombreux facteurs influencent les valeurs des indicateurs (inflation, développement industriel, risques macroéconomiques, etc.).

Une rentabilité élevée ne signifie pas toujours des résultats financiers élevés. Plus le ratio est élevé, mieux c'est. Mais seulement lorsqu'une grande partie des investissements est constituée des fonds propres de l'entreprise. Si l’emprunt prévaut, la solvabilité de l’organisation est menacée.

La prédominance des fonds empruntés dans le calcul donne un indicateur négatif, pratiquement inadapté à l'analyse des rendements des entreprises.

Bien que se rapporter catégoriquement au ratio de rentabilité est impossible. Son utilisation en analyse a quelques limites.

Le revenu réel du propriétaire ou de l'investisseur ne dépend pas d'actifs, mais de l'efficacité opérationnelle (ventes). Sur la base d'un indicateur de rendement des capitaux propres, il est difficile d'évaluer la productivité d'une entreprise.

Quoi qu'il en soit, le ratio de rentabilité illustre les bénéfices de l'entreprise pour les investisseurs et les propriétaires.

Formule de retour sur capitaux propres

Le rendement des capitaux propres indique le montant des bénéfices qu'une entreprise recevra par unité de coût des capitaux propres. Pour un investisseur potentiel, la valeur de cet indicateur détermine:

  • Le ratio de rentabilité donne une idée de l'utilisation du capital investi.
  • Les propriétaires investissent leurs fonds, formant le capital autorisé de l'entreprise. En retour, ils ont droit à un pourcentage des bénéfices.
  • Le rendement des fonds propres reflète le montant des bénéfices qu'un investisseur recevra de chaque rouble avancé dans l'entreprise.

Il existe plusieurs façons de calculer votre ratio de rentabilité. Le choix de la formule dépend des tâches de calcul.

Les données proviennent du «Compte de profits et pertes» et du «Solde». Si vous devez trouver le rapport en pourcentage, le résultat est multiplié par 100.

Formule de rendement net des capitaux propres:

RSK = état d'urgence / compagnie d'assurance (mercredi) * 100,

où DGC - rendement des capitaux propres,
PE - bénéfice net pour la période de facturation,
SK (cf.) est l'investissement moyen pour la même période de facturation.

Un exemple de calcul d'une formule. L'entreprise A dispose de 100 millions de roubles de fonds propres. Le bénéfice net pour l'exercice sous revue s'est élevé à 400 millions d'euros. DGC = 100 millions / 400 millions * 100 = 25%.

Un investisseur peut comparer plusieurs entreprises afin de décider s’il est plus rentable d’investir.

Un exemple Les entreprises «A» et «B» ont le même capital social, 100 millions de roubles. Le bénéfice net de l'entreprise A est de 400 millions d'euros et celui de l'entreprise B de 650 millions d'euros.

Remplacez les données dans la formule. Nous obtenons que le coefficient de rentabilité de la société "A" - 25%, "B" - 15%. La rentabilité de la première organisation était plus élevée grâce à ses fonds propres et non à ses recettes (bénéfice net).

Après tout, les deux entreprises ont créé une entreprise avec le même investissement en capital. Mais la société B a mieux fonctionné.

Rentabilité financière

Pour obtenir des données plus précises, il est judicieux de diviser la période analysée en deux: calculez le revenu au début et à la fin d'une certaine période.

RSK = état d'urgence * 365 (jours de l'année d'intérêt) / ((SKng + SKkg) / 2),

où SKng - équité en début d’année, SKKg - équité en fin d’exercice.

Si l'indicateur doit être exprimé en pourcentage, le résultat, respectivement, est multiplié par 100.

Quels chiffres sont tirés des formulaires de comptabilité?

Pour calculer le bénéfice net (à partir du formulaire n ° 2, «Compte de résultat», les numéros de ligne et leurs noms sont indiqués):

  1. 2110 "Recettes",
  2. 2320 "Intérêts à recevoir",
  3. 2310 "Revenus de la participation à d'autres organisations",
  4. 2340 «Autres revenus».

Pour calculer le montant des capitaux propres (à partir du formulaire N1, «Bilan»):

  • 1300 "Total pour la section" Capital et réserves "" (données au début de la période plus données à la fin de la période),
  • 1530 «revenus reportés» (données au début plus données à la fin de la période de reporting).

Calcul du niveau normatif de rentabilité

Comment comprendre qu'il est logique d'investir dans une entreprise? Le rendement des capitaux propres montre la valeur normative.

Le taux de rendement standard est l’intérêt sur les dépôts auprès des banques. C’est un minimum, une certaine limite pour déterminer le retour sur les entreprises.

La formule de calcul du ratio de rentabilité minimum:

RSK (n) = Std * (1 - Stnp),

où DGC (n) est le niveau normatif de rendement des fonds propres (valeur relative),
STD - taux de dépôt (moyenne pour l'année de déclaration),
STP - taux d’imposition sur le revenu (par

La définition

Rendement des capitaux propres (rendement des capitaux propres, ROE) - un indicateur du bénéfice net par rapport aux capitaux propres de l'organisation. Il s’agit de l’indicateur de rendement financier le plus important pour tout investisseur, qu’il soit propriétaire d’une entreprise, et montre avec quelle efficacité le capital investi dans l’entreprise a été utilisé. Contrairement à l'indicateur similaire "rendement des actifs", cet indicateur caractérise l'efficacité de l'utilisation non pas de tout le capital (ou de tous les actifs) de l'organisation, mais uniquement de la partie de celui-ci qui appartient aux propriétaires de l'entreprise.